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　　【制藥網 市場分析】隨著全球醫藥投融資市場逐步回暖，國內創新藥行業支持政策持續加碼，新藥研發浪潮再度興起，醫藥產業“賣水人”的CXO(醫藥外包服務)產業趨勢也向。2025年，多家CXO企業預計交出亮眼成績單。
 

　　如藥明生物于2月11日發布公告稱，2025全年度收益將增長約16.7%至人民幣217.90億元；2025全年度的利潤及歸屬于公司權益股東的利潤將分別增長約45.3%至人民幣57.33億元及約46.3%至人民幣49.08億元；以及經調整以股份為基礎的薪酬開支、外匯損益、以及股權投資、資產出售、重組損益及相關一次性成本后，公司非國際財務報告準則經調整純利將增長約22.0%至人民幣65.86億元。
 

　　對于業績的增長，藥明生物表示，主要歸因于(其中包括)以下因素：(1)“跟隨并贏得分子”戰略的成功執行，以及技術平臺、行業較佳的項目交付時間及優異的項目執行過往記錄，推動集團收益增長；(2)基于雙特異性抗體和ADC(抗體偶聯藥物)等快速發展的技術平臺，集團擴大了對生物藥行業提供包括研究和發現服務、IND前開發服務及臨床和商業化生產服務等在內的服務范圍；(3)集團多個先進技術所產生的研究服務收益增長；(4)集團對現有及新增產能的利用，包括歐洲生產基地的產能爬坡；(5)集團通過藥明生物精益運營管理系統(WBS)及數字化方案實現成本節約與效率改善；(6公司通過投資投資組合而獲得的投資收益。
 

　　而1月12日藥明康德就曾發布2025年業績預增公告，其預計2025全年實現營業收入約454.56億元，同比增長約15.84%；歸母凈利潤約191.51億元，同比增幅高達102.65%。而藥明康德持續超預期的業績表現，得益于“一體化、端到端”CRDMO業務模式的獨特賦能價值。2025年前三季度，公司前端藥物發現環節已成功交付超43萬個化合物，推動250個分子從R端向D端轉化，全年新增621個分子進入D&M管線。
 

　　業內指出，藥明康德CRDMO模式的核心價值更體現在后期管線對業績增長的驅動上。2022至2025年第三季度，公司小分子Ⅲ期及商業化藥物數量從107個增至167個。在成果轉化層面，該模式的賦能效果尤為突出，2025年美國FDA批準的30個小分子新藥中，其中8個由藥明康德提供支持，其一體化、端到端的服務能力再次得到行業的高度認可。
 

　　昭衍新藥1月20日也發布業績預喜公告，其預計2025年歸屬凈利潤約2.33億元到3.49億元，同比增加約214%到371%。對于業績的增長，昭衍新藥表示，報告期內，生物資產市場價格上漲疊加自身自然生長增值，雙重因素驅動其公允價值正向變動，為公司業績做出積極貢獻。
 

　　泰格醫藥1月29日也發布公告稱，預計2025年度凈利潤為8.3億元–12.3億元，同比增長105%–204%。公司表示，報告期內，公司持有的非流動金融資產(主要包括非上市公司股權投資、上市公司股份和醫藥基金)處置及持有收益較上年同期大幅提升。2025年，隨著中國創新藥行業的復蘇，產業內創新資產的價值也修復明顯；因此，公司持有的非流動金融資產產生的投資收益和公允價值變動損益同比大幅提升。
 

　　展望2026年，隨著行業結構性改革深化、政策與融資環境持續優化，中國醫藥產業提質升級趨勢明確，CXO行業將邁向高質量發展新階段。業內表示，CXO企業的亮眼表現，既是全球醫藥產業發展的結果，也是中國創新藥產業崛起的生動縮影。未來，在產業升級與創新驅動的驅動下，CXO行業有望持續釋放增長活力，為醫藥健康產業的高質量發展注入源源不斷的動力。
 

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