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　　【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月20日至10月26日，共有140家公募機構(gòu)積極參與A股上市公司調(diào)研活動，調(diào)研總次數(shù)達(dá)到1188次，環(huán)比大幅增長121.64%。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)被調(diào)研197次，共有14家上市公司獲得公募機構(gòu)調(diào)研關(guān)注，無論是調(diào)研次數(shù)還是覆蓋個股數(shù)量，都彰顯出公募機構(gòu)對該行業(yè)的高度重視。其中，麗珠集團獲得89家機構(gòu)調(diào)研，特寶生物迎來72家機構(gòu)調(diào)研，瑞普生物、博騰股份、方盛制藥、同和藥業(yè)分別獲得68家、51家、48家、43家機構(gòu)調(diào)研。
 

　　分析指出，公募機構(gòu)在此時加大調(diào)研力度，主要基于三方面考量。其一，三季報集中披露上市公司經(jīng)營成果，是驗證業(yè)績 “成色” 與質(zhì)量的關(guān)鍵依據(jù)，機構(gòu)通過調(diào)研可深入分析財務(wù)數(shù)據(jù)背后的運營情況，評估企業(yè)盈利能力、成本控制及未來增長可持續(xù)性；其二，調(diào)研能幫助機構(gòu)及時發(fā)掘業(yè)績超預(yù)期的潛力股，為投資布局搶占先機，爭取更優(yōu)收益；其三，四季度作為全年業(yè)績收官階段，高頻調(diào)研可助力機構(gòu)更新對行業(yè)與個股的判斷，為優(yōu)化投資組合、應(yīng)對年度考核提供決策支持。
 

　　值得一提的是，上周被重點調(diào)研的多家藥企，三季度業(yè)績均交出滿意答卷。其中特寶生物今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入24.80億元，同比增長26.85%，歸母凈利潤6.66億，同比增長20.21%。麗珠集團前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入91.16億元，同比增長0.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17.54億元，同比增長4.86%。瑞普生物前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入25.44億元，同比增長13.50%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.62億元，同比增長45.64%。博騰股份前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入25.44億元，同比增長19.72%；歸母凈利潤7991.54萬元，同比增長245.24%，扭虧為盈。方盛制藥前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入12.53億元，同比下降7.02%；歸母凈利潤2.68億元，同比增長17.60%。
 

　　根據(jù)梳理，在機構(gòu)調(diào)研中，企業(yè)研發(fā)布局、管線進展等情況成為機構(gòu)關(guān)注的焦點，這也進一步凸顯了醫(yī)藥行業(yè)的投資價值。
 

　　據(jù)悉，特寶生物針對機構(gòu)關(guān)注的乙肝、MASH等肝病科相關(guān)產(chǎn)品矩陣的臨床規(guī)劃與戰(zhàn)略布局情況表示，公司在此領(lǐng)域的布局以派格賓為核心，其作為頭個獲批乙肝HBsAg持續(xù)清除適應(yīng)癥的藥物具有重要意義。公司一方面將深化探索乙肝臨床治愈聯(lián)合治療方案，包括ASO藥物、新型免疫調(diào)節(jié)劑合作及系列聯(lián)合方案；另一方面強化派格賓在由乙肝引發(fā)的肝癌預(yù)防方面的作用，“綠洲項目”階段性數(shù)據(jù)表明，相比于核苷(酸)類似物，PEG IFNα可進一步降低85%的肝癌發(fā)生風(fēng)險。公司希望綠洲的5年期研究繼續(xù)驗證其預(yù)防潛力。同時，公司關(guān)注到除乙肝以外更廣闊的肝病市場，目前已開展的具體項目包括：與康寧杰瑞在非酒精性脂肪肝領(lǐng)域進行合作、與藤濟醫(yī)藥在治療肝脂肪代謝及肝纖維化領(lǐng)域開展相關(guān)疾病的治療探索。結(jié)合公司在真實世界的觀察，由于乙肝人群中已發(fā)生肝纖維化、脂肪性肝病的患者就醫(yī)頻率和治療意愿較高，公司也將在這部分人群中開展研究。
 

　　麗珠集團針對機構(gòu)關(guān)注的NS-041臨床計劃安排、IL-17A/F項目研發(fā)進展表示，NS-041片是一款新型高選擇性KCNQ2/3激動劑，麗珠是目前在該靶點同時開展癲癇與抑郁癥臨床研究的企業(yè)。癲癇適應(yīng)癥II期頭例受試者已于今年7月入組，抑郁適應(yīng)癥IND申請近期獲受理。此外，在小鼠的經(jīng)典急性和慢性抑郁模型中，NS-041片均表現(xiàn)出了良好的抗抑郁效果。LZM012項目銀屑病和強直性脊柱炎兩個適應(yīng)癥均已完成III期臨床，關(guān)鍵III期臨床數(shù)據(jù)均已鎖庫并讀出。公司臨床、藥學(xué)及非臨床各板塊正積極準(zhǔn)備相關(guān)資料，預(yù)計今年底銀屑病適應(yīng)癥將遞交正式上市申請。此外，近期公司已獲得CDE正式回復(fù)，該產(chǎn)品納入優(yōu)先審評。
 

　　方盛制藥針對機構(gòu)關(guān)注的中藥創(chuàng)新藥與化藥的布局思路等進行了回復(fù)，在戰(zhàn)略布局方面，公司已成功實現(xiàn)小兒荊杏止咳顆粒和玄七健骨片兩款中藥創(chuàng)新藥的上市及商業(yè)化突破。在產(chǎn)品規(guī)劃方面,公司已經(jīng)通過藤黃健骨片、依折麥布片等產(chǎn)品的成功運營,驗證了從產(chǎn)品研發(fā)到終端銷售的全鏈條運營能力。站在新的發(fā)展起點上,公司將著力打造多個年銷售額達(dá)3-5億元的產(chǎn)品矩陣。這個矩陣將以中藥創(chuàng)新藥為核心,同時以其他經(jīng)典中成藥、高端仿制藥和復(fù)雜制劑為補充,形成多元化的產(chǎn)品組合,確保公司業(yè)績的穩(wěn)健增長。
 

　　而博騰股份針對機構(gòu)關(guān)注的2026年公司的核心關(guān)注點問題表示，從市場機會來看，CVRM(心血管、腎臟及代謝)領(lǐng)域應(yīng)該是目前看到的能激發(fā)小分子賽道需求的領(lǐng)域之一。公司會重點關(guān)注新分子，尤其是偶聯(lián)這一部分，因為還處在一個高速增長的階段。
 

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