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　　【制藥網 醫藥股市】押寶創新藥，近日百利天恒超37億元定增項目圓滿收官。9月18日，百利天恒發布2025年度向特定對象發行A股股票發行情況報告書，宣布完成此次定增事項，成功募集資金總額37.64億元。發行情況報告書顯示，此次定增共吸引了國內外18家機構踴躍參與，發行價格為317元/股。
 

　　根據規劃，此次募集資金將重點投向兩大領域。一是ADC藥物研發平臺，推進BL-B01D1/iza-bren、BL-M07D1等6款ADC藥物的臨床試驗，覆蓋肺癌、乳腺癌等10余種適應癥。資料顯示，核心產品BL-B01D1(iza-bren)作為進入Ⅲ期臨床階段的EGFR×HER3雙抗ADC，在中國和美國已開展40余項針對10余種腫瘤類型的臨床試驗，其中多個適應癥被FDA(美國食品藥品監督管理局)或CDE(國家藥品監督管理局藥品審評中心)納入突破性治療品種名單。按照公司戰略規劃，預計2026年iza-bren將在中國實現商業化，隨著3個全球關鍵注冊臨床研究推進，預計2029年起有望在美國及全球市場獲批上市。
 

　　二是多特異性抗體平臺，加速GNC-038、GNC-077等多特異性抗體的臨床開發，進一步豐富公司的創新藥物管線。其中，GNC-038是同時靶向CD19、CD3、PD-L1和4-1BB的四抗藥物。CD19靶點可精準清除過度活化的B細胞，從源頭減少自身抗體產生；CD3則通過激活T細胞信號通路，幫助重建免疫耐受平衡。這種“雙管齊下”的設計，既能打擊致病細胞，又能修復免疫系統的糾錯能力。D-L1和4-1BB的協同作用更是突破性創新。傳統PD-L1抑制劑在腫瘤治療中阻斷免疫“剎車”，但在SLE中可能加劇炎癥。GNC-038通過反向調節：抑制PD-L1過度激活的同時，用4-1BB增強保護性免疫反應。2025年3月，百利天恒宣布GNC-038進入I期臨床。
 

　　據了解，近年來，百利天恒持續保持創新藥的高研發投入，其中，2023年—2024年，公司研發費用分別為7.46億元、14.43億元。業績面上，在2021年至2023年，因處于投入階段，百利天恒的營業收入連續三年下降，凈利潤則連續三年虧損。但2024年百利天恒營收躍至58.23億元，凈利潤暴賺37.08億元。
 

　　分析人士指出，市場對百利天恒創新藥業績釋放十分期待。由于創新藥研發具有時限長、資金投入大、盈利周期長等特點，在某個階段很難實現收支平衡。但對于創新藥企業來說，新藥上市就是一個重要拐點。從已上市的部分創新藥公司來看，一旦新藥上市實現銷售，其盈利便將快速釋放，估值也將會隨之走高。往后看，創新藥景氣度將持續，“創新+國際化”創新藥產業趨勢不變，并始終是醫藥板塊的核心方向，百利天恒有望憑借其強大的創新研發能力在市場競爭中脫穎而出
 

　　百利天恒相關負責人表示，得益于制度突破，公司作為“輕資產、高研發投入”創新藥企業，在尚未盈利階段即實現上市，這為公司聚焦腫瘤治療領域創新藥物的研發、推動和跨國藥企的國際化合作提供了關鍵支撐。此次，公司積極響應“科創板八條”政策并順利完成定增事項，成功募集資金37.64億元用于創新藥研發項目，亦將有助于保障公司包括核心產品BL-B01D1(iza-bren)在內的創新藥管線在國際市場的研發進程。
 

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