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　　【制藥網 醫藥股市】在創新藥賽道牛市正酣之際，一則限購消息引發了業內的高度關注。8月9日，有消息稱，為確保基金的穩定運作，切實保護持有人的利益，素有“醫藥一姐”之稱的葛蘭所管理的中歐醫療創新基金宣布實施限購舉措。自8月11日起，該基金將對單日單賬戶的申購金額進行限制，限額設定為10萬元。
 

　　截至2025年第二季度末期，中歐醫療創新基金展現出了強勁的管理實力，其管理規模高達82億元。從業績表現來看，年初至今的收益率已達到62%，近一年來的收益率更是高達80.12%。如此亮眼的成績，無疑使其成為投資者眼中的香餑餑。
 

　　進一步審視基金半年報的披露信息可以發現，中歐醫療創新基金的前十大持倉股均聚焦于創新藥及其產業鏈的優質企業。其中，三生制藥漲幅高達400%，即便漲幅相對較小的凱萊英也有30%的漲幅。這些持倉股的出色表現，為基金的優異業績提供了有力支撐。
 

　　此前，葛蘭在2025年半年報中明確表達了對創新藥長期發展前景的堅定看好。其指出，一方面，在ADC、雙抗、多肽等前沿領域，國內企業的競爭力正逐步獲得全球認可。眾多國內藥企在這些領域加大研發投入，取得了一系列突破性成果，產品的質量和療效得到了國際市場的廣泛關注。另一方面，國內政策層面的積極優化也為創新藥企的發展創造了有利的環境。政策支持研發效率與質量的提升，完善多元化支付機制，為創新藥的市場推廣和應用提供了保障；同時，投融資渠道的進一步疏通，使得創新藥企在資金獲取方面更為順暢，能夠更好地開展研發工作。
 

　　然而，一直火熱的創新藥賽道近期卻遭遇了波折。美國方面對進口藥品征收250%關稅的威脅，給創新藥行業帶來了巨大的不確定性。這一潛在的關稅政策一旦實施，將對國內創新藥企業的出海戰略造成一定的影響，尤其是那些依賴海外市場的企業，其利潤空間可能會被大幅壓縮。部分藥企中期業績不及預期的情況，也給市場潑了一盆冷水。以和黃藥業為例，其在周五股價大跌16%，主要原因在于中報業績不理想。2025年上半年，和黃藥業收入2.78億美元，同比下降9.16%。中國市場銷售的下降以及呋喹替尼海外推廣進程的放緩，使得投資者開始重新審視該企業的投資價值。再加上和黃藥業在BD出海方面一直未能取得實質性進展，投資者對其未來發展的信心下降。
 

　　展望未來，業內普遍認為創新藥行業的分化還將持續加劇。在眾多影響因素中，BD出海能力無疑是尤為關鍵的考量標準之一。能夠成功將創新藥授權給國際藥企，實現BD出海，意味著企業的研發成果得到了國際認可，能夠在全球市場上分享創新藥的紅利。產品商業化的預期也至關重要。即使企業擁有優秀的創新藥產品，如果無法有效地將其推向市場，實現商業化盈利，也難以在激烈的市場競爭中立足。
 

　　在此背景下，葛蘭所管理的中歐醫療創新基金選擇限購，或許是基于對基金長期穩健發展的考量。當市場熱度高漲，大量資金涌入可能會對基金的投資策略產生不利影響。限購能夠控制資金流入規模，確保基金經理能夠按照既定的投資策略進行操作，避免因資金過度集中而帶來的投資風險。這也體現了對現有持有人利益的保護，防止新資金的大量涌入攤薄原有持有人的收益。
 

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