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中藥行業2025年三季度：回暖與分化并存

2025年10月21日 14:36:29來源：制藥網點擊量：42425

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　　根據沃華醫藥公布的2025年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入為6.25億元，同比上升8.3%；歸母凈利潤為6399萬元，同比上升179.3%；扣非歸母凈利潤為6127萬元，同比上升187.9%。其中第三季度，公司實現營業收入為1.99億元，同比上升9.8%；歸母凈利潤為1932萬元，同比上升63.3%；扣非歸母凈利潤為1854萬元，同比上升61.8%。

　　資料顯示，沃華醫藥專注于心腦血管中成藥研發與銷售，目前，公司形成以沃華心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液四大獨家醫保產品為支柱的獨家產品線，擁有藥品批準文號162個。而獨家產品線也是其業績的重要支柱。

　　據悉，沃華醫藥此前表示，當前國內宏觀經濟和國際環境的不確定因素較多，幾年來的醫療行業改革措施也已進入效果顯現期，中醫藥企業面臨著一場大考。2025年，公司將聚焦中成藥研發、生產、銷售主業，充分發掘獨家產品潛力，避免資源分散和浪費。同時向學術推廣傾斜資源，妥善應對中成藥集采帶來的風險與機遇。2025年繼續向“四大獨家醫保支柱產品”傾斜資源，優先扶強，全力打造“四大獨家醫保支柱產品”為所屬細分治療領域的品牌，在確保“四大獨家醫保支柱產品”銷售穩定基礎上，尋求突破并帶動其他品種共同增長。

　　分析指出，今年以來，中藥行業顯現回暖現象。除了沃華醫藥外，重藥控股三季度業績預喜，根據公司發布的2025年前三季度業績預告顯示，公司預計前三季度實現歸屬凈利潤約為3.58億元至4億元，比上年同期增長22.51%至36.88%。針對業績變動原因，重藥控股表示，公司藥品、器械、中藥、專業藥房、新興業務等業務持續發展，不斷完善網絡布局，營業收入實現穩步增長；通過精細化管理，提升經營管理效率，實現降本增效。

　　從行業層面看，2025 年中藥行業的回暖趨勢并非偶然，而是 “政策紅利 + 需求升級” 共同作用的結果。當前，國家持續推進中醫藥傳承創新發展，醫保目錄對中藥品種的傾斜力度加大，為行業打開增長空間。有機構認為，政策紅利成為行業復蘇的核心支撐，同時在需求側，行業呈現“醫療剛需+消費升級”雙輪驅動特征。人口老齡化與健康意識提升成為長期驅動力，心腦血管、慢性病等治療領域需求持續增長。同時，消費類中藥迎來復蘇契機，“中藥+”的產業延伸模式不斷豐富。

　　不過與沃華醫藥形成鮮明對比的是片仔癀則出現業績下滑，2025年前三季度公司實現營收74.4億元，同比下降11.9%；歸母凈利潤21.3億元，同比下降20.7%。對于此次業績下滑，片仔癀表示，主要原因系報告期醫藥制造業銷售減少、毛利率下降所致。除主營業務外，片仔癀的第二增長曲線(化妝品與醫藥流通)亦表現不佳。

　　片仔癀的業績下滑也提醒著中藥行業，盡管行業整體回暖，但中藥企業仍面臨多重挑戰，如宏觀經濟與國際環境的不確定性、醫療行業改革的深化、集采對利潤的壓力，以及新業務拓展的風險等。未來，如何在政策紅利下把握需求趨勢、聚焦核心優勢，將成為中藥企業實現持續增長的核心命題。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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