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醫藥行業2025年Q3業績預測：這些藥企創新品種放量趨勢顯著

2025年10月14日 14:12:04來源：制藥網點擊量：44894

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　　以恒瑞醫藥為例，公司作為國內創新藥頭部企業，創新藥業務保持快速增長，為公司業績貢獻增量。數據顯示，2025年上半年，恒瑞醫藥實現營業收入157.61億元，凈利潤44.50億元，同比分別增長15.88%和29.67%。其中，創新藥銷售收入占主營業務收入比重已達55%。

　　業內表示，恒瑞醫藥業績兌現，離不開持續的高研發投入。數據顯示，公司累計研發投入超480億元，在全球設有14個研發中心，擁有超過5600人的研發團隊。2025年上半年有6款1類新藥獲批，10款新藥進入臨床III期。國際化方面，公司產品已進入40多個國家，年內完成5筆創新藥對外授權交易，與GSK等跨國藥企的合作涉及至多12個創新項目，實現從“單個產品出海”向“體系能力出海”的跨越。

　　根據梳理，今年9月，恒瑞醫藥連獲2筆海外創新藥大單。如恒瑞醫藥將公司具有自主知識產權的1類創新藥瑞康曲妥珠單抗(SHR-A1811)項目有償許可給GlenmarkSpecialty，將獲得1800萬美元首付款并有資格獲得最高可達10.93億美元的里程碑付款及銷售提成。恒瑞醫藥與美國生物制藥公司Braveheart Bio就自主研發的心肌肌球蛋白小分子抑制劑HRS-1893達成獨家許可協議，潛在最高交易金額10.88億美元。

　　對此有機構認為，創新藥這一輪周期的底層邏輯是中國在研創新藥具備全球競爭力，兌現形式由在中國銷售放量轉向國際化的數據與交易兌現(license out BD)，商業化空間打開，生態更趨健康成熟，逐步邁入產品與商業模式的雙輪驅動階段。

　　再如海思科，公司擁有覆蓋麻醉鎮痛、神經系統、內分泌系統等多個細分領域的產品布局，現有40余個品種。創新藥方面，環泊酚注射液、苯磺酸克利加巴林膠囊、考格列汀片三款產品已實現商業化。

　　2025年上半年，海思科核心創新藥取得較好銷售業績。公司1類靜脈麻醉藥物思舒寧®成為大產品，實現銷售額約8億元，同比增長約55%，準入醫院超過2500家。創新藥倍長平®和思美寧®進入國家醫保目錄執行第一年，市場表現強勁，成為2025年業績增長的有力補充。

　　資料顯示，倍長平于2024年6月獲批，是公司自主研發的1類創新藥，用于改善成人2型糖尿病患者的血糖控制，為雙周口服超長效二肽基肽激酶抑制劑(DPP-4i)。思美寧于2024年5月獲批，作為第三代中樞神經系統鈣離子通道調節劑，為中國獲批“成人糖尿病性周圍神經病理性疼痛”(DPNP)適應癥的1類新藥；帶狀皰疹后神經痛適應癥也于2024年6月獲批。安瑞克芬注射液(思舒靜®)于2025年5月獲批鎮痛適應癥，是公司自主研發的1類創新藥。目前，公司處于在研的制劑項目58個，其中創新藥33個，改良型新藥3個，進入臨床階段的1類創新藥產品有17個。

　　在創新藥的持續發展下，海思科收入端有望呈現逐季加速的趨勢。根據公司半年報顯示，今年上半年公司實現營業收入20.00億元，同比增加18.63%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.45億元，同比增長90.84%。

　　再來看信立泰，公司也是一個典型的仿制藥企創新轉型案例。近年來，信立泰的仿制藥占比持續降低，創新藥、新產品的收入占比大幅提高。其中，信立坦已成為公司營收大單品，用于輕、中度原發性高血壓的治療。2025 年上半年，信立泰創新藥板塊主要產品信立坦、復立坦在核心醫院、基層市場及零售電商等各渠道均實現較快增長，進而驅動了總體業績增長。

　　從產品布局來看，信立泰還在不斷織密心血管慢病領域的產品網絡。今年5月，信立泰的沙庫巴曲阿利沙坦鈣片(信超妥)獲批上市，適應癥為原發性高血壓，應用前景廣闊。6月6日，信超妥頭批產品順利走下生產線，完成頭批發貨。同期，阿利沙坦酯吲達帕胺緩釋片(復立安)上市，適用于鹽敏感性高血壓、老年和高齡老年高血壓、單純收縮期高血壓、慢性心力衰竭等患者。

　　在創新藥的推動下，信立泰收入端也有望逐季加速。其中根據公司半年報顯示，2025年上半年，公司實現營收21.31億元，同比增長4.32%；實現歸母凈利潤3.65億元，同比增長6.1%。

　　分析人士指出，當前傳統仿制藥企業已從谷底走出，步入創新藥產品“收獲期”。當前創新藥產業趨勢向好，未來5年或是行業收入、利潤保持快速增長的時期，同時對外授權行情方興未艾，有望持續支撐基本面，并不斷為行業帶來催化。2025年 Q3，醫藥行業在創新藥的持續發力下，業績增長值得期待。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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