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　　【制藥網 市場分析】根據數據統計，2025年上半年，A股醫藥行業498家上市公司合計實現營收同比下降2.79%，為12,321億元；實現歸母凈利潤同比下降4.18%，為1074億元，與2024年全年的業績變化趨勢類似。
 

　　分賽道來看，化學制藥行業上市公司158家，總營收下降3.22%至2,714億元，歸屬母公司凈利潤同比下降7.47%至257億元。其中，營收排名靠前的企業包括華東醫藥、復星醫藥、百濟神州、恒瑞醫藥、人福醫藥、科倫藥業、哈藥股份、健康元、麗珠集團、華邦健康。
 

　　報告顯示，華東醫藥2025年上半年公司合計實現營業收入216.75億元，同比增長3.39%；復星醫藥2025年上半年實現營收195.14億元，同比下降4.63%；百濟神州2025年上半年營業收入為175.18億元，同比增長46.03%；恒瑞醫藥2025年上半年實現營業收入157.61億元，同比上升15.88%；人福醫藥2025年上半年實現營業收入120.64億元，同比減少6.20%；科倫藥業2025年上半年實現營業收入為90.8億元，同比下降23.2%；哈藥股份2025年上半年實現營業總收入為81.25億元，同比下滑0.21%；健康元2025年上半年實現營業收入78.98億元，同比減少4.08%；麗珠集團2025年上半年實現營業收入62.72億元，同比下降0.17%；華邦健康2025年上半年實現營業收入約59.45億元，同比增加0.39%。
 

　　上述企業中，多家藥企表示，創新藥迎來收獲期。如華東醫藥表示，創新產品業務陸續上市放量，實現跨越式增長。當期實現銷售及代理服務收入合計10.84億元，同比增幅達59%，已進入高速增長通道。公司不僅產品商業化推廣動能充足，而且穩步推進自研管線進展，為創新藥注入磅礴后勁。公司創新藥研發中心正在推進80余項創新藥管線研發。管線布局戰略上，公司在腫瘤、內分泌和自身免疫三大核心治療領域均已有創新藥上市，并形成了ADC、GLP-1、外用制劑三大特色產品矩陣，構筑差異化競爭優勢。
 

　　創新一直被視為復星醫藥發展的關鍵驅動力，其上半年創新藥品收入超43億元，同比增長14.26%，占總營收的比重約22%。其中，百萬元價格級別的CAR-T療法是復星醫藥旗下的重磅創新產品。財報顯示，截至報告期末，CAR-T療法奕凱達已被納入超過110款省市惠民保和超過90項商業保險，備案的治療中心覆蓋全國超28個省市、數量超過200家。
 

　　恒瑞醫藥上半年創新藥銷售及許可收入更是達到95.61億元，占公司營業收入比重60.66%，其中創新藥銷售收入75.7億元。其研發管線豐富，報告期內恒瑞醫藥(含報表內子公司)6 款 1 類創新藥獲批上市，6 個新適應癥獲批上市。與此同時，共有 5 項上市申請獲 NMPA 受理，10 項臨床推進至Ⅲ期，22 項臨床推進至Ⅱ期，15項創新產品頭次推進至臨床Ⅰ期。此外，項目注冊申報工作有序推進。報告期內，公司取得創新藥制劑生產批件 12 個；取得創新藥臨床批件 62 個；2 項臨床試驗被納入突破性治療品種名單。
 

　　而百濟神州研發的BTK抑制劑百悅澤(澤布替尼膠囊)是公司一大單品，是一款對比伊布替尼取得優效性的BTK抑制劑。上半年，百悅澤保持了高銷售增速，全球銷售額總計125.27億元，同比增長56.2%。其中，美國銷售額總計89.58億元，同比增長51.7%，主要得益于所有適應癥領域強勁的需求增長。
 

　　此外，人福醫藥也積極落實創新驅動發展戰略，財報顯示，人福醫藥現已在湖北省武漢市、宜昌市以及美國圣路易斯和紐約、德國亞琛等地設立研發中心，研發團隊超過2000人，在小分子創新藥、大分子創新藥、中藥、民族藥以及改良制劑創新品種方面均有布局，正處在從以仿制藥為主的研發逐步轉變向創新藥為主的研發轉型過程中。2025年上半年，公司研發費用超過7億元，共有14個品種、21個品規新產品獲批，覆蓋神經系統藥物、激素類藥物等多個領域。
 

　　盡管 2025 年上半年 A 股醫藥行業整體面臨業績下滑的壓力，但從上述多家藥企的表現可以看出，創新藥已成為行業破局的關鍵。那些在創新藥研發、管線布局和商業化推廣方面表現突出的企業，不僅在當前市場環境下實現了自身業績的增長或保持了較強的競爭力，也為整個醫藥行業的未來發展指明了方向。隨著創新藥收獲期的到來，預計未來將有更多藥企加大創新投入，推動醫藥行業實現高質量發展。
 

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