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　　【制藥網 行業動態】近日，業內傳出消息，百時美施貴寶(BMS)將出售其在中美上海施貴寶制藥有限公司(SASS)持有的 60% 股權及多款中國大陸市場專屬藥品(如博路定、百服寧、施爾康等)給高瓴資本關聯公司，交易預計 2026 年初完成，具體金額未披露。
 

　　資料顯示，中美上海施貴寶成立于 1982 年，由美國 BMS 與上海醫藥(集團)有限公司、中國醫藥對外貿易總公司共同投資成立。近年來因核心產品納入國家集采導致價格大幅下降，疊加仿制藥競爭和原料短缺，公司收入和利潤持續下滑。數據顯示，BMS 全球業績承壓，2025 年上半年收入同比下降 2.48%，主要受仿制藥競爭及專利到期影響，計劃通過削減成本、聚焦創新藥研發應對挑戰。
 

　　BMS在相關郵件中表示，此次資產剝離計劃體現了公司不斷演進的網絡戰略，有助于BMS將內部資源聚焦于具增長潛力的核心領域，同時借助具備本地化制造與市場經驗的外部合作伙伴，進一步優化業務布局。據悉，BMS此次出售的SASS工廠，以經營成熟產品為主，包括頭孢拉定膠囊、對乙酰氨基酚滴劑、氨酚偽麻美芬片、恩替卡韋片、對乙酰氨基酚口服溶液、鹽酸二甲雙胍片等產品。
 

　　事實上，近年來，跨國藥企在中國市場資產拋售現象頻發。如2024 年 8 月，另外一家跨國藥企優時比也曾宣布，向康橋資本與穆巴達拉投資公司以 6.8 億美元 (約合 49.26 億人民幣) 出售公司在中國的成熟產品業務 (涉及神經系統和抗過敏)，包括開浦蘭、維派特、優普洛、仙特明、優澤五大產品及位于珠海的生產基地。
 

　　此外，自 2019 年以來，禮來、葛蘭素史克、武田、輝瑞等跨國藥企也進行過一些資產剝離行動。而與BMS類似的是，這些資產皆以成熟產品為主。
 

　　分析指出，從大環境來看，中國醫藥政策環境與市場結構的深刻變化是跨國藥企拋售資產的重要原因。自 2018 年起，國家集中采購政策全面推行，這一政策的實施對原研藥產生了巨大的沖擊。專利期滿后的原研藥，面臨著仿制藥的激烈競爭，利潤空間被大幅壓縮，曾經的高回報模式難以為繼。在這樣的價格差距下，原研藥在市場競爭中處于劣勢，難以獲得高額利潤。據 BMS 今年上半年財報顯示，其累計收入為 234.70 億美元，同比下降 2.48%，BMS 直言業績下滑是因為主要成熟產品組合受仿制藥競爭加劇和美國醫保政策調整的影響。
 

　　與此同時，中國本土藥企的崛起也給跨國藥企帶來了巨大的競爭壓力。隨著中國對醫藥創新的重視和投入不斷加大，本土藥企創新能力飛速提升。在研發效率和成本控制上，中國本土藥企展現出了優勢。此外，在一些細分領域，中國本土藥企已經取得了突破性進展，研發出了具有國際競爭力的產品。
 

　　而跨國藥企自身的戰略調整也是拋售中國資產的關鍵因素之一。如百時美施貴寶表示，對于這次出售，公司將在全球網絡內持續協調資源配置，以支持不斷發展的業務需求。按計劃出售SASS工廠股權，體現了公司對生產戰略的貫徹執行，這一戰略旨在通過強有力的外部合作來平衡內部資源，從而深化區域戰略布局，并確保藥物能夠長期且有保障地提供給中國乃至全球患者。
 

　　再如阿斯利康、默沙東等跨國藥企也加速了重大組織架構調整。根據公開信息，阿斯利康中國在過去半年內至少進行了四次架構調整。近一次調整發生在7月初，涉及成立消化道腫瘤事業部和早期管線業務部兩大業務板塊。此外，默沙東也在今年進行了架構調整，新設立了企業家事業部(BU)，整合了感染、腫瘤、糖尿病等領域的成熟產品，其中許多產品已經納入集采范圍。業內表示，可以預見，未來幾年，或將有更多跨國藥企調整在華戰略布局，如對于非核心的、成熟的產品線，它們選擇剝離，以換取現金流、優化運營效率，并將資源集中到更前沿的研發和市場上。BMS 此次出售上海施貴寶股權，正是為了將內部資源聚焦于重要的增長領域，利用外部合作伙伴的優勢，深化區域戰略布局。
 

　　據悉，2020年，百時美施貴寶制定了“中國2030戰略”，目標是到2025年加快引進近30款創新產品或適應證；2026年至2030年，將加速引入更多全球創新成果，致力于在中國成為腫瘤學、血液學及免疫學等核心治療領域的創新企業。
 

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