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　　【制藥網 市場分析】隨著全球醫藥領域投融資在 2023 年底開啟持續復蘇進程，國內醫藥外包服務行業也迎來了發展的 “春天”。在此基礎上，有機構指出，就醫藥外包服務行業而言，國內頭部企業訂單端持續恢復，2025年預計逐漸傳導到業績端。根據企業發布的2025年上半年業績報告來看，當前已經有不少企業業績回暖。
 

　　如博騰股份2025年半年報顯示，公司上半年營業收入為16.21億元，同比增長19.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2706萬元，實現扭虧為盈。康龍化成在今年上半年實現營收64.41億元，同比增長14.93%；實現扣非凈利潤6.37億元，同比增加36.66%。藥明康德上半年整體營業收入208.0億元，同比增長20.6%；歸母凈利潤85.6億元，同比增長101.9%。美迪西上半年實現營業收入5.4億元、同比增長3.64%，終結了此前連續下滑態勢；歸母凈利潤-1289.84萬元、同比收窄81.63%，其中二季度單季凈利潤164.85萬元，這是自2023年以來頭次單季盈利轉正。
 

　　根據相關醫療研發外包統計數據顯示，行業內公司2025年上半年凈利潤平均同比增長41.39%，其中漲幅靠前的有多家CRO為核心主業的公司，進一步佐證了CRO行業曙光已現，而兼顧了“海外大單+差異化技術+現金流安全”的企業更有望享受復蘇紅利。
 

　　其中博騰股份從業務類型看，上半年公司營業收入增長來自小分子原料藥業務，以及基因細胞治療和新分子業務等兩大新業務板塊，其中小分子原料藥業務收入同比增長約20%、基因細胞治療業務同比增長約71%、新分子業務同比增長約128%。報告表示，博騰股份在中國、美國、歐洲擁有18個運營場地，能夠為全球客戶提供小分子、多肽與寡核苷酸、蛋白與偶聯、基因細胞治療等不同類型的定制研發生產服務。從市場單元看，上半年公司收入增長驅動主要來自歐美市場，其中歐洲市場同比增長約35%、北美市場同比增長約33%。
 

　　對于康龍化成，數據顯示，今年一、二季度，公司的營收分別為30.99億元、33.42億元；扣非凈利潤分別為2.92億元、3.45億元，均實現正向增長。業內表示，從康龍化成的歷史經營狀況來看，單季度能創造30億元營收、3億元扣非凈利潤是非常不錯的成績，且企業下半年的經營數據會優于上半年。這意味著，該企業的經營狀況已逐步回升。同時，該公司也已連續4個季度實現了單季度30億元以上的營收。據悉，康龍化成的主營業務包括實驗室服務、小分子工藝開發及生產外包服務、臨床研究服務、大分子和細胞與基因治療服務。其中，大分子和細胞與基因治療服務自2019年開始布局，并在2021年被設立為獨立模塊，這也是行業近些年的新興熱點業務。
 

　　而藥明康德在業績增長中，蘊含著兩大增長引擎，可以簡單概括為“小分子基本盤依然穩健，新分子業務高速增長”。目前，藥明康德D&M階段小分子數量已經超過了3,000個。此外公司的多肽和寡核苷酸為代表的TIDES業務在上半年保持高速增長，收入50.3億元，同比增長141.6%。截至6月底，TIDES業務在手訂單同比增長48.8%；服務客戶數同比提升12%，服務分子數同比提升16%。
 

　　美迪西方面，報告顯示，2025年上半年境外新簽訂單金額同比增長約40%，長期綁定武田、吉利德、阿斯利康等一線藥企；境外客戶收入2.48億元，同比增長31.08%，境外收入較去年同期提升9.55個百分點。此外，公司相關人士還表示，“在AI應用上，公司推進基于AI的創新藥發現研發平臺優化，重點構建AI輔助新型分子探針設計，并將其應用于細胞或亞細胞類藥物生物分析標準化技術平臺，以技術創新提升研發效率與精準度。
 

　　從上述頭部企業的半年報數據來看，國內醫藥外包服務行業的復蘇已不再是單點突破，而是呈現出全面回暖的態勢。訂單端的持續恢復正在逐步轉化為實實在在的業績增長，企業的盈利能力和運營效率不斷提升。展望未來，隨著醫藥行業創新發展的不斷推進，以及國內醫藥外包企業競爭力的持續提升，行業有望繼續保持良好的發展勢頭。?
 

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