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　　【制藥網(wǎng) 企業(yè)新聞】在 2025 年 7 月下旬，上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)生了兩起備受矚目的收購事件，一支具有上海國資背景的基金接連出手，展現(xiàn)了其在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)布局的強(qiáng)大決心與戰(zhàn)略眼光。?
 

　　7 月下旬，成立僅半個(gè)月的萬可欣生物斥資 18.51 億元，收購了疫苗企業(yè)康華生物 21.91% 的股份。萬可欣生物并非普通企業(yè)，其背后是上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購基金的強(qiáng)力支持，該基金持有萬可欣生物 80.2% 的股份。康華生物作為疫苗企業(yè)，有著優(yōu)勢與價(jià)值。其核心產(chǎn)品凍干人用狂犬病疫苗(人二倍體細(xì)胞)曾在市場上占據(jù)重要地位，盡管近年來面臨著激烈競爭，營收增速放緩，歸母凈利潤三連降，但康華生物每年仍能憑借成熟產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)十?dāng)?shù)億元的收入。?
 

　　上海國資背景基金對康華生物的收購，有著深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。上海作為中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的高地，在諸多領(lǐng)域有著優(yōu)勢，但在疫苗領(lǐng)域卻存在短板。通過收購康華生物，上海有望在疫苗研發(fā)、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)突破，完善本土生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，該基金在投資條款中要求康華 “將研發(fā)中心和新型疫苗產(chǎn)能向上海傾斜”，并承諾 2025 - 2026 年研發(fā)投入不低于 2.6 億元。這不僅為康華生物的未來發(fā)展提供了資金保障，也為上海疫苗產(chǎn)業(yè)的崛起注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。?
 

　　幾乎在同一時(shí)期，上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購基金再次出手，以約 13 億元的收購金額入股微創(chuàng)醫(yī)療，入股后占股約 16.2%，成為微創(chuàng)醫(yī)療的戰(zhàn)略股東。微創(chuàng)醫(yī)療于 1998 年在上海張江成立，經(jīng)過多年發(fā)展，已成為創(chuàng)新型醫(yī)療器械集團(tuán)，構(gòu)建了 “微創(chuàng)系” 生態(tài)，其產(chǎn)品覆蓋心血管介入、心律管理、骨科、神經(jīng)介入、手術(shù)機(jī)器人等領(lǐng)域，是高端醫(yī)療器械全產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)。?
 

　　此次上海國資背景基金入股微創(chuàng)醫(yī)療，是一次以資本為紐帶的深度戰(zhàn)略合作。從微創(chuàng)醫(yī)療自身發(fā)展來看，近年來由于冠脈支架、骨科關(guān)節(jié)等核心產(chǎn)品被集采，以及分拆財(cái)務(wù)反噬等因素，業(yè)務(wù)面迅速萎縮，2020 年 - 2024 年累計(jì)虧損超 100 億元，市值大幅縮水，還面臨著 7.43 億美元的債務(wù)危機(jī)與對賭協(xié)議壓力。而上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購基金的介入，將從多個(gè)維度為微創(chuàng)醫(yī)療賦能。
 

　　一，作為戰(zhàn)略股東，基金將持續(xù)關(guān)注微創(chuàng)醫(yī)療的發(fā)展需求，在符合市場規(guī)則和戰(zhàn)略協(xié)同的前提下，助力其核心業(yè)務(wù)拓展及潛在戰(zhàn)略并購，為企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新與規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁﹫?jiān)實(shí)的資本和資源保障。二，基金將發(fā)揮資本運(yùn)作和產(chǎn)業(yè)整合優(yōu)勢，協(xié)助微創(chuàng)醫(yī)療明晰發(fā)展戰(zhàn)略、優(yōu)化資源配置，進(jìn)一步釋放 “微創(chuàng)系” 生態(tài)的協(xié)同價(jià)值，持續(xù)強(qiáng)化其集群優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢。三，微創(chuàng)醫(yī)療作為高端醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)鏈的 “鏈主” 企業(yè)，基金的支持有助于帶動(dòng)上下游企業(yè)在滬集聚發(fā)展，吸引高端人才，促進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)和核心零部件的本土突破，提升國內(nèi)高端醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的全球競爭力。?
 

　　這兩起收購事件并非孤立發(fā)生，它們反映了當(dāng)前生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢以及上海國資背景基金的戰(zhàn)略考量。在當(dāng)前市場環(huán)境下，生物醫(yī)藥企業(yè)面臨著激烈的競爭和諸多挑戰(zhàn)，如市場競爭加劇、集采政策影響、研發(fā)成本高昂等。而國資背景的基金憑借其雄厚的資金實(shí)力、豐富的資源整合能力以及明確的戰(zhàn)略導(dǎo)向，能夠在產(chǎn)業(yè)整合中發(fā)揮關(guān)鍵作用。通過收購具有核心競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，不僅能夠幫助這些企業(yè)解決當(dāng)前面臨的困境，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，還能夠推動(dòng)整個(gè)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。?
 

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