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　　【制藥網 行業動態】截至8月6日，強生、艾伯維、默沙東、羅氏、輝瑞、阿斯利康、諾華、百時美施貴寶、賽諾菲、諾和諾德這10家跨國頭部藥企均已經公開2025年上半年財報。
 

　　從各大藥企上半年的“成績單”來看，僅有一家突破400億美元大關，即強生。公司擁有創新制藥、醫療科技兩大板塊，其中創新制藥業務中的腫瘤業務表現尤為突出，成為拉動增長的核心動力。具體產品方面，多發性骨髓瘤治療藥物達雷妥尤單抗是強生腫瘤業務的核心產品之一，2025年上半年貢獻收入67.76億美元，較去年同期增長了21.7%，占腫瘤業務總營收的56%，為強生的地位奠定了堅實基礎。
 

　　緊跟其后是羅氏，得益于制藥業務利潤率強勁，公司實現收入373.62億美元。在制藥業務方面，羅氏實現了約281.37億美元，同比增長10%。其中，乳腺癌藥品Phesgo貢獻收入11.97億瑞士法郎，增長55%；血液癌癥藥物維泊妥珠單抗銷售額為7.3億瑞士法郎，增幅為46%；用于哮喘和食物過敏的奧馬珠單抗藥物銷售收入增長34%，達到14.45億瑞士法郎，多元產品矩陣推動羅氏持續發展壯大。
 

　　默沙東則在上半年實現收入313.35億美元，其支柱產品“K藥”帕博利珠單抗上半年賣了151.61億美元，占總營收近五成，同比增長7%，對比2024年上半年18%的增速，其增勢已呈現放緩態勢。不過，默沙東的另一重磅產品九價人乳頭瘤病毒(HPV)疫苗上半年銷售額僅為24.53億美元，同比大幅下降48%，給默沙東的整體業績帶來一定壓力。
 

　　而從增速來看，10家跨國藥企中，諾和諾德以18%的銷售額增長位列頭位，收入達223.6億美元。這一業績主要源于其GLP-1類藥物司美格魯肽系列的強勢增長，該系列在減重與降糖市場占據主要地位，憑借先發優勢和廣泛的適應證覆蓋，持續在代謝疾病領域擴大影響力。2024年財報顯示，諾和諾德的三款司美格魯肽產品全年收入合計2018.49億丹麥克朗(約合292.88億美元)，同比增長近40%，逼近默沙東的“藥王”K藥(帕博利珠單抗)2024年294.86億美元的銷售額。另據其2025年一季度業績報告，司美格魯肽實現收入557.76億丹麥克朗(約78.64億美元)，已占諾和諾德總營收的七成以上。
 

　　其后是諾華，增速達13%，收入為272.87億美元。其核心產品沙庫巴曲纈沙坦仍是主要收入來源，上半年貢獻收入46.18億美元銷售額，同比增長22%。該藥自2015年7月獲 FDA 批準上市后，已逐步進入全球多個市場，憑借良好的臨床效果和市場滲透力，成為拉動諾華增長的重要引擎。
 

　　不過，也有兩家跨國制藥頭部上半年業績出現增速下滑的情況，分別是默沙東和百事美施貴寶。從原因來看，2025年上半年默沙東業績增速下滑主要是因為核心產品HPV疫苗受中國市場需求下降、渠道庫存偏高影響銷售額同比大幅下降48%，另一核心產品K藥雖銷售額達151.61億美元但增速放緩至7%，且面臨2028年專利到期后生物類似藥競爭等問題，同時中國區整體業績下滑70%也影響了整體營收。百時美施貴寶業績增速下滑則是由于成熟產品組合受仿制藥競爭加劇和美國醫保政策調整的影響，如抗凝血藥物Eliquis美國市場銷量減少，治療多發性骨髓瘤的藥物Revlimid受仿制藥競爭收入同比下降44%。
 

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