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新政助力醫藥行業回暖，創新藥企成IPO焦點

2025年07月03日 11:37:31來源：制藥網點擊量：43129

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　　【制藥網市場分析】近期，中國證監會發布的《關于在科創板設置科創成長層增強制度包容性適應性的意見》(以下簡稱《科創板意見》)，為醫藥行業帶來了新的發展機遇。該意見在持續推進 “科創板八條” 落地的基礎上，以設置專門層次為重要舉措，重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市，并擴大了其適用范圍。業內普遍認為，這一 IPO 開閘信號預示著醫藥行業有望進一步回暖。?

　　《科創板意見》的出臺意義重大，不僅打通了支持優異科技型企業發展的堵點難點，為未盈利的科技型企業提供了更廣闊的融資渠道，同時也進一步加強了對投資者合法權益的保護。對于醫藥行業而言，尤其是創新藥企業，這無疑是一大利好。因為許多創新藥企業在研發階段投入巨大，往往處于未盈利狀態，此前的上市限制讓它們面臨著較大的融資壓力，而此次政策的調整將為它們解決融資難題提供有力支持。

　　有數據顯示，今年上半年國內市場醫療大健康領域共有18家公司順利上市，募集金額超180.3億元。從上市板塊看，港股成為上市主要陣地。有10家藥企在港股上市，有4家登陸上交所，有3家在納斯達克上市，有1家登陸深交所。

　　從公司類型看，創新藥領域有6家，包括亞盛醫藥、維昇藥業、映恩生物、恒瑞醫藥、派格生物、藥捷安康，是今年上市的醫療健康領域的公司中較多的。

　　業內表示，創新藥是受市場關注的領域之一。如在今年5月23日順利登陸港交所的恒瑞醫藥，共募集資金約98.9億港元，成為今年以來國內規模大的醫藥IPO項目。據悉，恒瑞醫藥在港股上市當日，開盤即大漲近30%，盤中最高漲幅超37%，收盤上漲25.2%。

　　對于98.9億港元的資金，恒瑞醫藥表示，計劃約75%用于研發計劃，約15%用于在中國和海外市場建設新的生產和研發設施，及擴大或升級現有生產和研發設施，約10%用作營運資金及其他一般企業用途。

　　再如4月15日登陸港交所的映恩生物，市場消息稱，映恩生物此次IPO創下港股18A生物科技板塊多項紀錄：估值躍升三倍，成為港股18A板塊中估值增幅大的項目；國際配售獲13.52倍超額認購，為2022年以來18A生物科技高認購倍數。

　　資料顯示，映恩生物聚焦于癌癥和自身免疫性疾病等疾病領域的ADC創新藥研發，目前尚未有產品上市，主要收入來自對外許可及合作協議。雖然年輕，映恩生物卻是ADC領域重要企業之一，吸引了15家基石投資者，包括BioNTech、富國基金、易方達等。據悉，迄今為止，映恩生物已與BioNTech、百濟神州、 Adcendo、GSK(葛蘭素史克)等企業簽訂了多項對外許可及合作交易，交易總價值逾60億美元。

　　隨著科創板新政的逐步落地，相信會有更多的創新藥企業受益，獲得更好的發展機遇，醫藥行業也將迎來進一步的回暖與發展，為我國醫療健康事業的進步注入強大動力。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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