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　　【制藥網 醫藥股市】5月23日消息，恒瑞醫藥香港上市首日高開29.4%，報57港元，發行價為44.05港元。新總市值達3764億港元。其基石投資者陣容強大，新加坡政府投資公司(GIC)、景順(Invesco)、瑞銀全球資產管理集團(UBS - GAM)、高瓴資本、博裕資本等紛紛入局，認購金額占發行規模的 41.77%。?
 

　　恒瑞醫藥此次全球發售將獲得募集資金凈額約 98.9 億港元。資金用途明確，約 75% 用于研發計劃，約 15% 用于在中國和海外市場建設新的生產和研發設施，以及擴大或升級現有生產和研發設施，約 10% 用作營運資金及其他一般企業用途。?
 

　　自 2000 年 A 股上市以來，恒瑞醫藥專注于具有重大未滿足醫療需求和顯著增長潛力的治療領域，打造了龐大而差異化的創新藥物組合。目前，其產品組合已達 110 多款，包括 19 款新分子實體創新藥和 4 款其他創新藥。2024 年，恒瑞醫藥遞交了 8 項創新藥新藥上市申請。根據弗若斯特沙利文的數據，以 2023 年新分子實體創新藥收入，及截至最后實際可行日期處于臨床及更后期階段的新分子實體在研創新藥數量而言，恒瑞醫藥在中國制藥企業中靠前。在腫瘤領域，其產品組合從實體瘤拓展至血液惡性腫瘤，實現從新輔助、輔助到后線治療的全面覆蓋；同時積極布局主要的慢性疾病，包括代謝和心血管疾病、免疫和呼吸系統疾病以及神經系統疾病，提供從預防到治療的全面治療方案。?
 

　　截至 2024 年末，恒瑞醫藥擁有約 9,000 人的自建銷售和營銷團隊，銷售網絡覆蓋中國 30 多個省級行政區的超過 22,000 家醫院及超過 200,000 家線下零售藥店，在中國制藥企業中處于行業頭部地位。在資本市場，招股書顯示，恒瑞醫藥自 A 股上市以來累計現金分紅約人民幣 80.29 億元，相當于其當年 A 股上市募集資金的 16.8 倍。?
 

　　對于此次港股上市，恒瑞醫藥有著明確戰略規劃。董事會秘書曾在 2024 年業績說明會上表示，公司現階段首要策略仍是夯實國內市場，但長遠來看，必須進一步參與全球競爭。港股上市有利于開辟多元化融資渠道，支持未來國際化臨床布局，打造國際化品牌及創新形象，吸引更多海外投資者，完善公司股東結構。?
 

　　招股書顯示，截至最后實際可行日期，恒瑞醫藥已在美國、歐洲、澳大利亞、日本及韓國等地區啟動超過 20 項海外臨床試驗，產品在 40 多個國家實現商業化。2024 年，恒瑞醫藥產品獲得美國 FDA 三項快速通道認證和三項簡化新藥申請(ANDA)。
 

　　業績方面，2024 年，恒瑞醫藥總收入 280 億元，自 2014 年起復合年增長率約為 14%；毛利由 2023 年的 192.95 億元增加至 2024 年的 241.36 億元，毛利率由 2023 年的 84.6% 升至 2024 年的 86.2%。創新藥銷售收入占總收入百分比由 2022 年的 38.1% 提高至 2024 年的 46.3%，仿制藥銷售收入占總收入百分比則由 2022 年的 60.3% 減少至 2024 年的 42.0%。招股書稱，2023 年及 2024 年收入增加，主要歸因于創新藥銷售增加推動藥品收入增加，以及許可收入增加。從治療領域及產品來看，恒瑞醫藥自 2023 年至 2024 年的收入增長，主要來自腫瘤藥物收入增加 23.69 億元，以及代謝和心血管疾病治療領域收入增加 6.67 億元。
 

　　2025 年一季度，恒瑞醫藥保持強勁增長勢頭，收入 72.06 億元，同比增加 20.1%，主要來自創新藥銷售增加推動藥品銷售收入增加 6.39 億元，以及許可收入增加 5.50 億元。憑借強大研發實力、商業化能力以及清晰國際化戰略布局，恒瑞醫藥有望在全球醫藥市場占據更重要地位，為全球患者帶來更多創新藥物和更好治療方案。
 

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